Ольга Прохорова родилась в семействе артистов оперетты, в 1948 году, в городе Сталинград. Но росла девушка в Латвии, занимаясь музыкой и балетом. Первый опыт в кино она получила в 14 лет. Девушка снималась в картинах Рижской студии. Уже после школы Ольга поступила во ВГИК, и начала покорять столицу. Здесь и началась ее серьезная актерская карьера.
Еще в студенческие годы у Ольги закрутился роман с Николаем Еременко (младшим). Однако он не закончился свадьбой, несмотря на то, что мужчина делал ей предложение.
Замуж Ольга вышла за другого. Им стал кинорежиссер Алексей Салтыков, на 15 лет старше девушки. Но, спустя время, брак распался. С Николаем Еременко Ольга осталась хорошими приятелями.
Вторым мужем актрисы стал канадский дипломат, с которым девушка познакомилась в посольстве в Москве. Однако развод состоялся всего через несколько месяцев. С 1990-х годов Ольга Прохорова перебралась в США. Там у нее также были отношения с мужчинами, но, как правило, ничем серьезным они не заканчивались.
В 2005 году Ольга Прохорова перенесла первый инсульт, а затем и второй. Женщина была частично парализована. Именно в США Ольгу обманули. Она вложила почти все свои сбережения в кинопроект, но заказчиками оказались мошенники.
На сегодняшний день актриса живет бедно, получая пособие по инвалидности размером 900$. Однако за жилье ежемесячно требуется отдавать 1600$.
По этой причине советская актриса снимает маленькую квартиру напополам с иммигрантом из Беларуси. Также Ольгу иногда приглашают поработать синхронным переводчиком, что позволяет заработать дополнительные финансы.