На счету обаятельного актера было около 15 работ в кино. Телезрители полюбили Михаила после выхода на экраны фильма «Свадьба в Малиновке».
Свою любовь мужчина встретил в начале 50-х годов. Он влюбился в Маргариту Демину, коллегу. Водяной начал красиво ухаживать за симпатичной девушкой, писал ей любовные признания, дарил подарки и букеты. Маргарита не могла устоять перед обаянием молодого человека. В 1952 году влюбленные официально оформили свои отношения.
Водяной часто гастролировал. Супруга всегда его сопровождала. Актерам удалось построить крепкую, счастливую семью. Но детей в этом браке не было. Всю жизнь Маргарита и Михаил прожили вместе.
Завистники и недоброжелатели решили убрать актера из театра. Начали появляться сплетни, что Михаил соблазняет несовершеннолетних девушек. На Водяного завели уголовное дело, но доказать вину актера не смогли. Дело было закрыто в связи со смертью Михаила Григорьевича.
В 1987 году у 62-летнего артиста случился сердечный приступ и он умер. Для его жены уход из жизни любимого мужчины стал трагедией. Коллеги и друзья артиста не ожидали, что Михаил Григорьевич так рано их покинет.
Вдова актера стала вести замкнутый образ жизни. Она рассматривала семейные фотографии, постоянно думала о муже. В 1999 году, (через 12 лет после смерти Водяного), Деминой не стало.